錯誤一：把忙碌當成進展
新手交易太頻繁。每筆交易都感覺很有產出，而年底的對帳單通常會說另一套。頻繁交易把微小的優勢轉化成了巨大的成本。如果你不能用一句話說清為什麼買，那你大概不該買。
錯誤二：忽略匯率
如果你持有美股但用另一種貨幣消費，你的報酬有兩個組成部分：股票的漲跌和匯率。一檔以美元計上漲 10% 的股票，如果你所在貨幣升值了 8%，對你來說並沒有漲 10%。多數新手直到第一個糟糕的年份才注意到這件事。
錯誤三：按信心而不是按風險定倉位
你最有把握的那檔股票，往往最容易傷到你，因為超配的倉位就放在那裡。確定性不是資訊。定倉位時，要保證即使你最好的想法錯了也還能活下去。
錯誤四：追逐已經漲過的東西
因為一檔股票去年翻倍而買入，就是在資訊已被定價之後才進場。動量可以延續，但需要新手很少具備的離場紀律。這個模式通常以高位買入、然後一路持有下跌收場。
錯誤五：把低價當成便宜
4 美元的股票不比 400 美元的便宜。每股價格是一個由發行股數決定的任意數字。只有價格與企業價值之間的關係才能告訴你任何事。新手常常因為「上漲空間更大」而買入那檔 4 美元的股票。
錯誤六：什麼都不寫下來
如果你說不清自己為什麼持有，就會在第一條嚇人的新聞出現時賣掉。每個倉位在買入時寫一段話，說明投資邏輯以及什麼情況會打破它，這是成本最低的風險管理。它還讓複盤成為可能，而這正是你真正進步的方式。
第一年真正有用的事
更少的持倉、更大的現金緩衝、每個持倉都寫下理由，以及一條「第一個月內不給虧損部位加碼」的規則。這些都不刺激。但正是這些，把五年後還在投資的人，和已經退出的人區分開來。
關於預期的一點補充
第一年是用來學習「錢在動的時候你會怎麼反應」的，不是用來最大化報酬的。把它當學費。金額要小到 犯錯能教會你一些東西，而不是直接終止這場實驗。
